Nvidia’nın yükselişi konsantre portföyler için risk oluşturuyor

Yapay zeka çipi pazarında lider olan Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA (NASDAQ:NVDA)), hisselerinin 2023’ün başından bu yana yaklaşık %785 oranında yükseldiğini ve yalnızca bu yıl %160’lık bir artış kaydettiğini gördü. Şirketin hisse senedi performansı, Haziran ayında Microsoft Corporation’ı (NASDAQ:MSFT) geride bırakarak kısa bir süre için dünyanın en değerli şirketi konumuna gelmesini sağladı.

Portföy yöneticileri Nvidia’daki büyük varlıklarından önemli ölçüde faydalandılar ve ilk çeyreğin sonunda 355 aktif olarak yönetilen fon, varlıklarının %5 veya daha fazlasının yonga üreticisinde olduğunu bildirdi. Morningstar’a göre bu, geçen yıl benzer pozisyonlara sahip 108 fona kıyasla kayda değer bir artış.

Morningstar’dan kıdemli bir analist, portföy yöneticilerinin Nvidia’daki hisselerini satma konusundaki isteksizliklerine dikkat çekerek, Apple (NASDAQ:AAPL) ve Microsoft gibi şirketlerle geçmişte kaçırılan fırsatlarla paralellik kurdu.

Nvidia’daki yoğunlaşma, S&P Dow Jones Indices tarafından bildirildiği üzere, S&P 500‘ün bu yılki yaklaşık %17’lik kazancının yaklaşık üçte birini oluşturan şirket ile tarihteki en yoğun piyasa ilerlemelerinden birine katkıda bulundu. Dahası, BofA Global Research stratejistlerine göre yılın ilk yarısında S&P 500 hisselerinin yalnızca %24’ünün endeksten daha iyi performans göstermesiyle, daha geniş piyasa genişlik eksikliği sergiledi.

Nvidia hisselerini elinde bulunduran fonlar, portföylerinde Nvidia bulunmayan fonların ortalama %5,7’lik getirisinin aksine, 2024’ün ilk altı ayında ortalama %16,3’lük bir getiri elde etti. Bununla birlikte, Nvidia’daki yoğunlaşma, hisse senedinin bir gerileme yaşaması durumunda önemli riskler oluşturabilir. LSEG verilerine göre analistler Nvidia için ortalama fiyat hedefini mevcut işlem seviyesinin %3 üzerinde, 133,45 $ olarak belirledi.

Artan rekabet, arz ve talep arasındaki potansiyel denge ve şirketin ileriye dönük kazançlarının 39,3 katı olan yüksek değerlemesi gibi faktörler, fiyat düzeltmesi için potansiyel katalizörler olarak gösterildi.

Federated Hermes’in baş hisse senedi piyasası stratejisti, tek bir hisse senedinde yüksek portföy konsantrasyonuyla ilişkili riskler konusunda endişelerini dile getirdi.

Geçtiğimiz hafta yatırımcılar, Nvidia’nın hisselerinin Perşembe günü yaklaşık %6 düşerek iki haftadan uzun bir sürenin en büyük günlük düşüşünü kaydetmesiyle bu tür bir yoğunlaşmadan kaynaklanabilecek dalgalanmayı deneyimledi. Bu, Nasdaq 100 endeksinin de yaklaşık %2,2 düştüğü daha soğuk enflasyon verilerinin tetiklediği Büyük Teknoloji hisselerindeki daha geniş bir satışın ortasında meydana geldi.

Teknoloji sektörü fonları Nvidia’da en yüksek paya sahip olup, dört Fidelity fonunun her biri varlıklarının %18’inden fazlasını şirkette tutmaktadır. Baron Fifth Avenue Growth fonu ve Fidelity Blue Chip Growth fonu, portföylerinin sırasıyla yaklaşık %15 ve yaklaşık %13’ünü Nvidia’da tutarak diğer çeşitlendirilmiş fonlar da önemli ölçüde maruz kalmaktadır. Hem Fidelity hem de Baron, varlıkları hakkında yorum yapmayı reddetti.

Zevenbergen Capital Investments’taki bir portföy yöneticisi, 2016’dan bu yana Nvidia’da çekirdek bir pozisyonu korudu ve risk toleransı yönergelerine uymak için hisseyi zaman zaman kırptı. Firması, Russell 3000 Büyüme Endeksi gösterge ağırlıkları ile uyumlu olarak, bir portföyün %13’üne kadar tek bir hisse senedine yatırım yapılmasına izin veriyor.

Bu arada, Nvidia’daki pozisyonlarından çıkan bazı yatırımcılar, birkaç yıl sonra 2020’de Nvidia hisselerini satan Firsthand Capital Management’ın baş yatırım yetkilisi gibi pişmanlıklarını dile getirdi. Elden çıkarılmasından bu yana kaçırılan kazançları kabul etti.

Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.